Investing.com — Küresel büyümenin yılın ikinci yarısında kademeli olarak yavaşlaması bekleniyor. Ancak UBS analistlerine göre Avrupa özel kredi spreadleri belirli bir aralıkta kalmaya devam edecek.
ABD ve AB ekonomik verileri genel olarak “beklentilerin üzerinde” gerçekleşerek olası bir tarife kaynaklı resesyon endişelerini hafifletse de, analistler tarifelerin uygulanmasından önce ihracatın öne çekilmesinden kaynaklanan son dönemdeki artışın 2025’in ilerleyen dönemlerinde azalabileceğine dikkat çekti.
Bu tahmin, küresel ekonomi için nispeten karamsar öngörüler arasında geliyor. Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD) bu hafta başında, kapsamlı tarifelerin ABD ekonomisine zarar vermesi nedeniyle büyüme görünümünün “giderek zorlaştığını” belirtti. OECD, 2025 için küresel gayri safi yurtiçi hasıla büyüme tahminini önceki %3,1 tahmininden %2,9’a düşürdü.
Özellikle Avrupa, Beyaz Saray’ın hedefinde yer alıyor. Trump yönetimi, haksız ticaret uygulamaları algısına yanıt olarak Avrupa Birliği’ne cezalandırıcı tarifeler uyguladı ve ardından bunları erteledi.
Bununla birlikte, Julien Conzano liderliğindeki UBS analistleri, son uluslararası ticaret mahkemesi kararlarının “yasal karmaşıklıklar ve gecikmeler” getirdiğini ve ABD Başkanı Donald Trump’ın yüksek tarifelerinin “hızlı bir şekilde uygulanması” riskini azalttığını belirtti.
Analistler şöyle dedi: “Bu gelişme, ekonomik etkinin başlangıçta korkulduğu kadar şiddetli veya ani olmayabileceğini gösteriyor.”
Avrupa’nın yüksek tarifelerle karşılaşmaktan kaçınması durumunda, bölgedeki özel kredi spreadlerinin “muhtemelen yılbaşından bu yana en düşük seviyelerini test edeceğini” tahmin ettiler. Daha sıkı kredi spreadleri, bir kredi veya tahville ilişkili algılanan riskin daha az olduğunu gösterebilir.
Stratejistlerin temel senaryosu, spreadlerin yılın geri kalanında “belirli bir aralıkta” kalacağını öngörüyor. Bu durum sağlıklı kurumsal bilançolar, düşük temerrütler ve sağlam “teknik faktörler” tarafından destekleniyor.
Analistler şunları yazdı: “Avrupa özel kredi piyasası, güçlü temelleri ve likiditeyi destekleyecek önemli miktarda kullanılmamış kaynağıyla öne çıkıyor. Bu da alandaki sert temerrütleri bastırıyor.”
Finansal firmalardan gelen yatırım dereceli borçların “en iyi noktada” olduğunu savundular ve yatırımcıların “yaygın sistemik risklerin yokluğunu” algıladıklarını belirttiler. Bunun yerine yatırım dereceli enerji ve yüksek getirili temel kaynaklar, tarife başlıklarına “en duyarlı sektörler” olurken, sermaye malları ve kamu hizmetleri daha iyi performans gösterdi.
Aracı kurum, Avrupa kredi temerrüt swap oranları için bir kıyaslama olan iTraxx Europe Main endeksinde, Avrupa yatırım dereceli borçlarına karşı uzun pozisyon alınmasını tavsiye etti. Analistler, Trump’ın bir dizi ülkeye yönelik “karşılıklı” tarifelerine verilen aranın sona ereceği Temmuz ayında daha fazla oynaklığın ortaya çıkmasının muhtemel olduğunu öngördü.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
