Investing.com — S&P Global Ratings, Andorra Prensliği’nin uzun ve kısa vadeli yabancı ve yerel para birimi kredi notlarını ’A-/A-2’ seviyesinde teyit etti. Görünüm ise stabil olarak belirlendi.
Derecelendirme kuruluşu, Andorra’nın sürekli bütçe fazlası vermesini ve güçlü bir dış pozisyonla desteklenen düşük hükümet borcunu gerekçe gösterdi. Bu güçlü yönler, AB Ortaklık Anlaşması’ndan ekonomik faydaların gecikmesi, veri şeffaflığındaki sınırlamalar ve merkez bankası olmadan kısıtlı parasal esneklik gibi zorluklarla dengeleniyor.
Andorra ekonomisi, turizm, inşaat ve özel bankacılık sektörlerinin etkisiyle euro bölgesi ortalamasının neredeyse üç katı hızla büyüyor. Turizm, geleneksel kış kayak aylarının ötesine genişlerken, finansal hizmetler ve inşaat sektörü 2025’te güçlü bir büyüme gösterdi. İnşaat sektöründeki büyüme, hükümetin konut satın alınabilirliğini iyileştirme politikalarıyla destekleniyor.
S&P, onaylandığında AB ortaklık anlaşmasının finansal düzenlemeleri Avrupa standartlarıyla uyumlu hale getireceğini, rekabet gücünü destekleyeceğini ve sınır ötesi işlemleri basitleştirerek turizm ve perakende sektörünü güçlendireceğini öngörüyor. Bununla birlikte, üye ülkelerin bireysel onayın gerekli olup olmadığına karar vermesi nedeniyle onay süreci gecikiyor.
Derecelendirme kuruluşu, Andorra bankacılık sektörünün, yerleşik olmayan borçlanmayı aşan dış varlıklarının yaklaşık 5 milyar dolar veya GSYİH’nin %112’si olduğunu tahmin ediyor. Cari işlemler fazlasının 2025-2028 döneminde GSYİH’nin yaklaşık %16’sı civarında kalması bekleniyor. Net döviz rezervlerinin ise 2026 yılına kadar 500 milyon euroyu aşabileceği öngörülüyor.
S&P, yaklaşan emeklilik reformu ve sağlam vergi tahsilatının sosyal güvenlik hesaplarındaki bozulmayı hafifletmesini, artan altyapı harcamalarını dengelemesini ve genel hükümet fazlalarını desteklemesini bekliyor. Yetkililer, kamu maliyesinin uzun vadeli sürdürülebilirliğini iyileştirmek için 2026 başlarına kadar bir reform geçirmeyi planlıyor.
Prensliğin GSYİH büyümesinin, daha geniş euro bölgesi eğilimlerini takiben 2025’te %2,2’ye yavaşlaması bekleniyor. Ancak bu etki, ABD tarifelerinden daha fazla etkilenen mal üreten ekonomilere göre daha az şiddetli olacak. S&P, turizm, devam eden gayrimenkul inşaatı ve artan kamu yatırımlarının desteğiyle 2026-2028 döneminde yıllık ortalama %1,7 büyüme öngörüyor.
Andorra hükümeti, ekonomik çeşitlendirme, uygun fiyatlı konut, altyapı geliştirme ve dijitalleşmeye odaklanıyor. 2026 bütçesi, araştırma ve geliştirme, kamu konutları ve önemli altyapı projeleri için 5 milyon euro içeriyor.
Ülkenin genel hükümet borç-GSYİH oranının, tutarlı bütçe fazlalarının desteğiyle yaklaşık %30 seviyesinde istikrar kazanması bekleniyor. S&P, Andorra’nın genel hükümet net varlık pozisyonunun sağlam kalacağını, net genel hükümet borcunun 2024’teki negatif %31,5’ten 2028’de negatif %34’e ulaşacağını öngörüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
