RBC, küresel bankaların küresel büyümeyle birlikte performans üstünlüğünü sürdüreceğini öngörüyor
Investing.com — RBC Capital Markets, küresel bankaların önümüzdeki 18 ay boyunca performans üstünlüğünü sürdürmesini bekliyor. Bu beklenti, olumlu makro koşullar, daha yumuşak düzenlemeler ve faiz oranlarına ilişkin pozitif görünümle destekleniyor.
RBC analistleri Perşembe günkü notlarında şöyle belirtti: “Kârlılıktaki iyileşmeler, güçlü sermaye seviyeleri ve fazla sermayenin geri dönüşü, sağlam hissedar getirilerine yol açmalıdır.” Analistler aynı zamanda “politik risk ve stagflasyon”u ana tehditler olarak işaret etti.
Değerleme çarpanları hala kârlılıkla güçlü bir şekilde bağlantılı durumda. RBC, “değerleme primlerinin hala getirilerle yüksek oranda ilişkili olduğunu (R² 0,81)” belirtiyor. Bu, banka değerlemelerindeki değişimin yaklaşık %81’inin maddi özkaynak getirisi (ROTE) ile açıklanabileceği anlamına geliyor.
Bu arka plana karşı, banka küresel büyümenin devam etmesi durumunda daha fazla güçlenme alanı görüyor.
Kanadalı kredi kuruluşları en fazla iskontolu grup olmaya devam ediyor. RBC, “kazanç momentumu değişirse” bu bankaların yeniden değerlenebileceğini belirtti. Bank of Montreal (TSX:BMO) özkaynak getirisini %15’in üzerine çıkarmak için çalışıyor, CIBC iyi performans gösteriyor ve kredi zararları için ayrılan karşılıklar muhtemelen zirve yapmış durumda.
EQB, RBC’nin bir büyüme bankası için uygun seviyelerin önemli ölçüde altında olduğunu düşündüğü bir değerde işlem görüyor. Bank of Nova Scotia ise güçlü ROE iyileşmesi beklentisi ve 2026’da kazanç artışıyla en dik değerleme iskontolarından birini sunuyor.
Avrupa bankaları kazanç yükseltmeleriyle yeniden değerlendi. Bununla birlikte RBC, özkaynak maliyeti ve fiyat-kazanç çarpanlarına göre değerlendirildiğinde, değerlemelerin daha az gerilmiş olduğunu vurguladı.
Bu durum, hisselerin benzer koşullar altında görülen seviyelere dönmesi halinde yukarı yönlü potansiyel bırakıyor. Yine de analistler, “jeopolitik ve makro bulutların ufukta kalmaya devam ettiğini” ve güçlü bir yükselişten sonra duyarlılığı etkileyebileceğini uyardı.
Analistler şöyle devam etti: “Tercih ettiğimiz hisseler, hedef fiyatlarımıza göre ima edilen yukarı yönlü potansiyel ve kârlılığı artırmak için şirkete özgü kaldıraçların bir kombinasyonudur.” ABN AMRO Group (AS:ABNd), BBVA (BME:BBVA), Bankinter (BME:BKT), Deutsche Bank (ETR:DBKGn) ve UBS Group (NYSE:UBS) öne çıkan şirketler arasında.
İngiltere ve İrlanda bankaları, daha düşük özkaynak risk primlerini yansıtarak küresel rakiplerinden yaklaşık %30 daha ucuza işlem görmeye devam ediyor. Defter değeri ölçütlerinde tarihsel ortalamaları aşmalarına rağmen, konsensüs bölgedeki toplam getiri oranlarının Kuzey Amerika ve Avrupa’dakileri geçeceğini öngörüyor.
Analistler “önemli orta vadeli fırsat” gördüklerini ve yılın ilerleyen dönemlerinde düşüşlerde alım yapacaklarını belirtti. OSB Group (LON:OSBO), Barclays (LON:BARC), Lloyds Banking Group (LON:LLOY) ve Metro Bank PLC (LON:MTRO) öne çıkan şirketler arasında.
ABD’de ise sektör, beklenen parasal gevşemeden en çok faydalanacak konumda. RBC, Bank of America, Huntington, U.S. Bancorp ve Wells Fargo’nun kazançlara öncülük etmeye hazır olduğunu belirtti.
Her biri farklı bir katalizör getiriyor: Bank of America’da düşük değerlemeler, Huntington’da büyüme beklentileri, U.S. Bancorp’ta iyileşen duyarlılık ve Wells Fargo’da düzenleyici rahatlama. Varlık tavanının kaldırılması da performansı artırıyor.
Analistler, daha geniş anlamda düzenleyici rahatlamanın tüm grup genelinde daha yüksek sermaye getirisi sağlaması gerektiğini ekledi.
Bu yılın başından bu yana banka hisseleri, daha geniş piyasaları büyük bir farkla geride bıraktı. ABD’de %20, Avrupa’da %42 ve Kanada’da %21 yükselirken, karşılaştırma endeksleri sırasıyla %11, %9 ve %17 kazanç sağladı.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
